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泰和泰研析|分辨真假PE(私募股權投資基金)拒絕被套路——寫在私募爆雷年

發布日期:2019-10-08    來源:泰和泰律師事務所  瀏覽次數:1493
核心提示:泰和泰研析|分辨真假PE(私募股權投資基金)拒絕被套路——寫在私募爆雷年


2019年被業界部分人士稱為私募爆雷元年,對此大家可以用“私募爆雷”作為關鍵詞嘗試搜索,結果一定令人咋舌。僅就我們近期的感受來說,最高峰者曾有連續兩天、累計三個朋友,持所謂的私募股權基金投資協議等到西安辦咨詢,共計一千多萬去的地方居然還是同一家機構。經過研判,三個朋友都是讓所謂的“私募股權基金”所騙,最新的進展是這家公司已經被警方刑事立案。

從業十幾年以來關于PE(私募股權投資基金),曾有過三次較為深刻的影響。第一次是PE準備登場前,有次洽談業務,對方是一位比律師還要年輕的小伙兒,青年才俊的氣質配著雪白的毛衫。具體談的什么業務已經記不清了,只對小伙兒介紹自己職業時的神秘表情記憶猶新:“做PE的”。當時對這個還了解不多,為了“糊口”趕緊加強此方面學習,又是培訓又是買書自學。第二次是中國基金業協會針對私募基金管理人高管人員提出基金從業資格要求的那一年。眾多私募大佬、明星紛紛進入了基金從業資格全國統一考試的考場,刷爆了當時的微博、朋友圈。我們也跟風,在當年通過了AMAC基金從業資格考試。不是為了從事基金管理行業,只是為了告訴客戶你要的《私募基金管理人備案登記法律意見書》,咱懂。近兩年私募基金爆發式增長,規模已超公募基金,已達13萬億。伴隨的隱患之一,打著高收益私募基金旗號的行業“李鬼”紛紛登臺。身邊陸續有朋友因投資這些所謂的私募基金,搞得傾家蕩產甚至遭受牢獄之災。隨著此類咨詢及代理的業務日漸增多,愈發感覺到相對基金管理人而言,想通過投資PE獲得收益的個人投資者亦是PE法律服務的重要群體。這是PE對我們的第三次影響。

 

為此泰和泰希望通過我們對PE認識和了解,告知身邊的朋友如何分辨真假PE,拒絕被套路。



     拒絕被套路的第一步:了解PE是什么、什么是PEPEPrivate Equity的簡稱,一般翻譯為私募股權投資基金。PE本身是一個很寬泛的概念,目前并沒有一部法律或法規對PE或私募股權投資基金進行過定義,但從法律角度講,PE一般指的就是私募股權投資基金。簡單的說,私募+股權投資+基金就是PE。私募主要指基金的資金只能向少于二百個特定的人募集。股權投資主要指PE主要對非上市公司的股權進行投資。基金主要指將募集來的資金交由專家管理運作,為投資者獲得投資收益。其實早在改革開放初期,東南沿海地區農民集資入股,興辦鄉鎮企業就是私募股權投資的早期形式。從投資者的角度講,PE可以簡單地理解為以基金的形式購買原始股等待上市轉讓股份獲取投資收益。

拒絕被套路的第二步:通過真PE的特點,了解假PE慣常特征。我們說的假PE一般分為兩類。一類指的是PE管理人備案資料作假、投資運作違規等給投資者造成損害的的假,這主要是從基金管理人角度所說的假。一類指的是假借PE的名義進行非法集資的山寨基金、騙子基金。筆者從投資者的角度著重說一下此類的假。PE的主要特點:

1、私募:PE相對公開募集基金而言,首要的特點就是一個“私”字,也正是因為這個“私”字令PE充滿神秘色彩,讓投資者霧里看花,才給了不法分子可乘之機。PE的“私”主要指的是只能向少于二百個特定的人募集。用法律話來說就是“非公開募集基金應當向合格投資者募集,合格投資者累計不得超過二百人。前款所稱合格投資者,是指達到規定資產規模或者收入水平,并且具備相應的風險識別能力和風險承擔能力、其基金份額認購金額不低于規定限額的單位和個人。”PE的“私”還表現在一般都是通過發起人的私人關系,依賴相互間的信任或合作來募集資金,不公開發行。用法律話來說就是“非公開募集基金,不得向合格投資者之外的單位和個人募集資金,不得通過報刊、電臺、電視臺、互聯網等公眾傳播媒體或者講座、報告會、分析會等方式向不特定對象宣傳推介。”所以,通過微信、傳單、電子郵件、電話、短信、面向公眾搞投資論壇或講座、打廣告等公開媒體或場合大肆推介所謂的PE基金,多半都不靠譜。另外根據規定,單個投資者的投資額不能低于100萬元,如果有投資門檻低則幾萬元高則幾十萬元等標準不一的產品,也要小心為妙。

2、股權投資:PE通常以非上市公司的股權作為投資對象。如果募集的資金用于投資股票、債權、房產等形式,必定不是PE。并且就算是投資非上市公司的股權,如果非上市公司是以股份公司形式設立的,投資者人數不能超過二百人;如果非上市公司是以有限公司和合伙制形式設立的,投資者人數不能超過五十人。那種動輒上千人投資的,八成都是非法集資。

3、投資風險大:PE的主要風險除了投資成本較高外,投資周期相對較長,一般最少也要3-5年。如果只強調高額回報,或是宣稱一個月或幾個月項目就能結束返還投資及回報,以及承諾保本付息的,往往也都是假的PE

     拒絕被套路的第三步:如果確實有心儀的PE投資項目,可先向中國證券投資基金業協會查詢基金備案情況;一定杜絕向非私募基金募集結算資金專用賬戶轉賬投資款;以及其它上述未能提到的情況,多咨詢相關行業人士或律師朋友。這里劃個重點:如泰和泰律師事務所的“私募法律中心”

正如今年五月公安部召開的新聞發布會上,也重點提出了私募基金領域涉嫌非法集資等犯罪的打擊防范措施。從公安機關掌握的情況看,當前私募基金領域突出的經濟犯罪有四類:

第一,部分私募機構打著‘私募基金’的幌子,實際上是從事著非法集資活動。

第二,個別的私募機構突破私募基金行業最重要的合格投資者底線,采取公開宣傳的方式,從事非法集資犯罪活動。

第三,個別的私募機構沒有按照合同約定進行基金運作,甚至虛構投資項目或者操縱成立空殼公司轉移侵吞基金資產和投資人募集款,實施合同詐騙,挪用資金或者職務侵占等犯罪。

第四,個別私募機構及從業人員違反法律規定,實施內幕交易和操縱市場等犯罪。

公安部的統計結合我們上述的三步,我們想大家就不難分辨李逵還是李鬼!


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